永續(xù)增長折現(xiàn)到第五年末的計(jì)算
站在第五年末，未來還有2年，第一年折現(xiàn)系數(shù)為1/1+10.5%=1.105，第二年折現(xiàn)系數(shù)不應(yīng)該是1/(1+10.5%)^2嗎？
問題來源：
（2）預(yù)計(jì)第5年年末甲公司股票每股價(jià)值［3］。
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AI智能答疑老師
2025-04-22 15:34:19 1099人瀏覽
您提到的折現(xiàn)系數(shù)理解是正確的。在計(jì)算第5年末的股權(quán)價(jià)值時(shí)，需要將第6年的現(xiàn)金流折現(xiàn)1年（系數(shù)1/1.105），而第7年及之后的永續(xù)價(jià)值需要先計(jì)算到第7年末，再折現(xiàn)2年到第5年末（系數(shù)1/(1.105)^2）。解析中的答案正是基于這種時(shí)間線處理，將永續(xù)部分在第7年末的價(jià)值與第7年現(xiàn)金流合并后，用兩年折現(xiàn)系數(shù)計(jì)算到第5年末。您的思路是正確的，實(shí)際計(jì)算中確實(shí)需要考慮不同年份對(duì)應(yīng)的折現(xiàn)因子。
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