【2023考季】A公司的股票現(xiàn)行市價為40元/股，有1份以該股票為標的資產(chǎn)的看漲期權，執(zhí)行價格為40元，到期時間是6個月。6個月后股價有兩種可能：上升40%，或者下降30%，無風險報價年利率為6%，假設股票不派發(fā)股利。則當前時點期權價值為（ ）元。
正確答案：
根據(jù)風險中性原理，期望報酬率=6%/2=上行概率×40%+（1-上行概率）×（-30%），則上行概率=0.4714，下行概率=1-上行概率=1-0.4714=0.5286，股價上行時期權到期日價值=40×（1+40%）-40=16（元），股價下行時期權到期日價值=0元，當前時點期權價值=（0.4714×16+0）/（1+3%）=7.32（元）?；颍焊鶕?jù)套期保值原理，Su=40×（1+40%）=56（元），Sd=40×（1-30%）=28（元），Cu=56-40=16（元），Cd=0元，H=（16-0）/（56-28）=4/7，借款=（28×4/7-0）/（1+3%）=15.53（元），期權價值=40×4/7-15.53=7.33（元）。
金融期權價值的評估方法
知識點出處
第六章 期權價值評估
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2023年考試教材第181頁
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