債券價(jià)格和收益率為什么成反比
來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線
責(zé)編：劉子玥
2026-03-09 10:12:02
精選回答
債券的市場(chǎng)價(jià)格，本質(zhì)是未來(lái)所有固定現(xiàn)金流(利息 + 本金)按當(dāng)前市場(chǎng)收益率折現(xiàn)后的現(xiàn)值總和，核心公式為：
其中：
P = 債券市場(chǎng)價(jià)格 C = 每年固定票面利息(面值 × 票面利率，固定不變)
r = 債券到期收益率(市場(chǎng)利率，變量) M = 債券面值(到期還本，固定不變)
n = 剩余到期年限 公式的反向關(guān)系邏輯：r(收益率)出現(xiàn)在分母的指數(shù)位置，且是正數(shù)，
當(dāng)r增大時(shí)，分母(1+r)t會(huì)變大，未來(lái)現(xiàn)金流的現(xiàn)值會(huì)變小，總和P(價(jià)格)必然降低;
反之，r減小，分母變小，現(xiàn)值總和P必然升高。
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