東奧題庫(kù)/美國(guó)注冊(cè)管理會(huì)計(jì)師題庫(kù)/題目

單項(xiàng)選擇題

【2019考季】下列有關(guān)利率期限結(jié)構(gòu)的陳述，哪句是錯(cuò)誤的（）。

利率是市場(chǎng)投資者對(duì)未來收益的預(yù)期

收益隨著期限而增加，是方向向下的收益曲線

期限結(jié)構(gòu)是利率與期限的對(duì)應(yīng)關(guān)系

利率會(huì)隨期限給出溢價(jià)，以誘使投資人購(gòu)買長(zhǎng)期證券

正確答案：

試題解析

利率與到期時(shí)間之間的關(guān)系，稱為利率的期限結(jié)構(gòu)，在圖像上表現(xiàn)為收益率曲線。投資者期望報(bào)酬率隨風(fēng)險(xiǎn)上升而上升。通常，到期時(shí)間越長(zhǎng)，債券市場(chǎng)價(jià)值波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)就越高；而風(fēng)險(xiǎn)越高，投資者期望報(bào)酬率益越高。因此正常的收益率曲線是向上傾斜的，也就是說，長(zhǎng)期債券的投資報(bào)酬率通常高于短期債券的投資報(bào)酬率。發(fā)行人為了誘使投資人購(gòu)買長(zhǎng)期證券，利率會(huì)隨期限給出溢價(jià)。
所以只有B選項(xiàng)的說法是不正確的，正常的收益率曲線是向上傾斜的，不是方向向下的收益曲線。